问题一：

养老基金由谁来管？

通知确立：将由省、自治区、直辖市人民政府作为委托人，将养老金投资，委托给国家设立、国务院授权的养老基金管理机构。

问题二：

多少养老金可以入市投资？

办法规定：养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。

那么最多将有多少养老金入市呢？人社部社会保障研究所所长金维刚发文指出，据2014年末全国养老基金累计结余3.56万亿。其中，城镇职工养老基金累计结余3.18万亿，城乡居民养老基金累计结余3845亿。以去年养老基金累计结余为基数进行推算，将可以动用超过1万亿的资金直接或间接地投资于股票市场。

问题三：

养老基金可以投资啥？

办法规定养老基金限于境内投资。主要包括三大类产品，即银行存款类产品、债券类产品、股票和基金类产品；可投资国家重大工程和重大项目建设；可进行国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。

问题四：

投资有风险，安全怎么保障？

通知对投资品种的比例设立了明确的限制。比如：对于定期存款等稳健性产品，投资比例不得低于5%；而对于风险较大的股票、股票基金等产品，投资比例不得超过30%。此外，投资国家重大项目和重点企业股权的比例不得超过20%。

一旦养老基金的受托机构或托管机构出现解散、破产等情况，需要进行资产清算的，养老基金将不列入清算范围。

受托机构必须拿出养老基金年度净收益的1%，作为风险准备金，用于弥补养老基金投资发生的亏损，做到有备无患。

问题五：

谁来监督养检查老金入市运营？

人力资源社会保障部和财政部负责对受托机构、托管机构等相关主体实施监管，而人民银行、银监会、证监会和保监会则各司其职，对托管机构等的经营活动，进行监督。一旦出现违规行为，管理部门将采取没收违法所得，乃至撤销其进行资金托管和投资的权力。

问题六：

养老金入市运营违规怎么处理？

办法明确规定了受托机构、托管机构、投资管理机构不得从事的三类行为：利用养老基金资产或者职务之便谋取不正当利益，侵占、挪用养老基金资产，泄露因职务便利获取的未公开信息，或者利用该信息从事或明示、暗示他人进行相关的交易活动。

三类机构及从业人员一旦违规，将责令改正，给予警告，有违法所得的，没收违法所得，并对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予相应处分，由所在机构暂停或者撤销其养老基金投资管理职务。

托管机构及投资管理机构还将可能受到最高处以50万元以上、100万元以下管理费扣减的处罚，最长将5年内不得再次申请托管或投资管理资质。情节严重，构成犯罪的，依法追究刑事责任。

问题七：

养老金入市对资本市场有什么作用？

中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文在《经济日报》上发文指出：

1、资本市场长期性资金将明显增加。一般而言，保险资金和养老基金是资本市场投资的长期性基金，而且养老基金比保险资金还要稳定。因此，如果一个资本市场没有养老基金或养老基金很少，市场价值就难以发掘，价值投资就难以实现。从这个角度看，养老基金是所有国家资本市场价值投资的基石，其作用如同债市中的20年长期国债。

2、资本市场将增加重要的机构投资者。初级阶段的资本市场里，散户占绝对统治地位，成熟的资本市场里机构投资者将占统治地位。前者的投资主要以投机获利为主，为市场带来较大波动性。据统计，我国资本市场的投资者中，散户占统治地位，养老基金进入资本市场将极大地扩大机构投资者的队伍。

3、资本市场将大大减少换手率。散户的投资动机常常是出于明显的短期获利和投机心理,于是换手率特别高。一份研究报告显示，中国资本市场的换手率为190%（实际交易量占市值可交易量），位居世界第一。而在养老基金实行完全投资体制的智利、哥伦比亚和秘鲁等拉美国家，换手率都不到28%。

4、资本市场的投资理念将发生变化。养老基金作为重要的机构投资者，具有很强的低风险偏好，追求长期稳定收益，而且会有源源不断的资金注入，很少频繁换手，这将开启价值投资，牵引追求长期收益性的投资理念，对短期投机心理将是一个巨大的抗衡力量，市场投机的可乘之机将会减少。